三重利空因素压制沪胶价格

 

　　天然橡胶消费国协会（ANRPC）的数据显示，全球天然橡胶供给量2018年估计抵达1378。4万吨，比2017年的1319。6万吨增长4。5％；2018年全球需求估计较2017年的1296。4万吨增长2。8％，增至1332。7万吨，由此推算产大于需45。7万吨。

 

　　在国联期货研发部经理吉明看来，沪胶的此波下跌是由国内提早割胶引发的。据理解，全球天胶通常会在每年4月迎来开割期，阶段性供给偏紧会逐渐消退。我国的橡胶树散布在云南省南部和海南省，云南省在每年3月底首先开割，海南省在4月初陆续开割。据理解，今年云南部分种植区已于3月15—20日试割，国内天然橡胶割胶工作将比2017年普遍提早20天左右。因此，新胶供给压力将早于往年呈现。

 

　　国内的高库存也对沪胶价格造成了压制。数据显示，截至3月19日，青岛保税区的橡胶库存总量为24。42万吨。3月20日，上期所注册仓单较上周继续增加，数量为40。46万吨。“保税区的库存反映了现货市场的供求情况，偏高的库存阐明产量与进口较多，而需求不畅，供给充分照旧主导市场。上期所仓单增加是因为现货贸易商利用期货升水销售现货。按往年规律，后期保税区库存将步入去库存阶段。但是由于库存处于相对高位，加上去库存须要过程，因此期货盘面的压力还是比较大。”吉明对期货日报记者说，假如库存得不到有效释放，那么下跌就不会进行。

 

　　“前期沪胶下跌，不时与期价升水有关，现在基差修复不少，但仍旧偏高。”吉明表示，从现货方面看，全乳胶和烟片胶报价均呈现回落。但期货升水仍旧偏高，不利于期价反弹，还会引发仓单注册量回升。

 

　　值得留神的是，市场受骗前也存在一些利多因素，如泰国政府的政策干涉延迟割胶期等。“目前来看，这个因素属于远期利好，没有真正开端施行。假如执行到位的话，市场对其有所反馈也要到6月份。”吉明说。