球橡胶产区概貌 

       世界天然橡胶的种植散布在亚洲、非洲、大洋洲、拉丁美洲等40多个国家和地域，其中亚洲天然橡胶产量约占全球总产量的93%，主产区为东南亚地域。包括泰国、印度尼西亚、马来西亚、越南乃至中国在内的13个国家组成的天然橡胶消费国协会(简称ANRPC)，担负了全球天然橡胶供应的90.5%。其中，泰国产量约占全世界的37%，印尼占比约为23%，再加上马来西亚和越南，四个主要产胶国比重高达80%左右。 

       泰国是当前世界最大的天然橡胶出口国，其总产量的80%用于出口，而中国是泰国橡胶最重要的消费市场。泰国、印尼和马来西亚是传统三大产胶国，领有最为庞大的橡胶林种植规模；越南、柬埔寨等新兴产胶国近年迅速崛起，坚持更高的产量增速。这些国家对全球天然橡胶供应无足轻重，其产地状况须要重点关注。受限于天文地位和物候条件，中国天然橡胶产量最高时仅占全球总产量的6%左右，但仍不失为ANRPC的一员。 

       割胶作业节令规律 

       天然橡胶在供应端具有农产品属性，每年周期性地经验开割季和停割季，不同产区开停割工夫不同。把握橡胶的节令性规律，须要明确各大产区的物候时令。 

       泰国天然橡胶种植区域散布较广，有南北方的区别：泰国北部产区4月中旬即可开割，割胶期延续到来年的2月；泰国南部产区5月初进入割胶期，于次年2月中旬进行割胶。由于天文差异，印度尼西亚物候期和其他产胶国相差较大，通常在12月中旬开端割胶，并不时持续到来年的10月甚至11月。马来西亚与泰国南部的开停割工夫相仿，越南与泰国北部消费周期根本雷同。 

       中国天然橡胶产区主要集中在云南和海南地域：云南通常在3月中下旬陆续开割，停割工夫在11月中旬；海南则要等到4月开端割胶，相应地停割工夫延长到12月中旬至年底；国内割胶期一般为8个月左右。 

       东南亚及周边地域是世界天然橡胶主产区，以泰国、印度尼西亚、马来西亚以及越南为主，四国天然橡胶产量可根本代表全球供应水平。按照上述规律，四季度ANRPC成员国天然橡胶总产量抵达年内高位，目前除印尼进入减产期，其他主产区正在走向淡季产量峰值。 

       全年减产大局已定 

       2020年对全球天然橡胶消费而言是殊为不利的一年。受新冠疫情暴发、物候条件恶劣和割胶劳工缺乏等问题影响，前三季度东南亚天然橡胶主产国产量均呈现不同水平的同比下滑。 

       天然橡胶消费国协会(ANRPC)最新报告显示：2020年9月，东南亚主产区天然橡胶产量约为104.93万吨，同比增长5.2%，环比增长2.68%；1-9月天然橡胶总产量为779.71万吨，比上年同期下滑7.3%。分国别来看，前三季度泰国天然橡胶累计产量下降2.04%，印度尼西亚下降13.18%，马来西亚下降11.54%，越南下降5.06%，印度下滑3.31%。国内产区来看，9月中国天然橡胶产量约为11.14万吨，同比下滑2.7%，环比增长11.4%；1-9月国内天然橡胶总产量为42.65万吨，累计同比下滑19.4%。综上统计数据，可见全球天然橡胶供应过剩的长期利空正在发作实质性改变。 

       诚然，ANRPC乃至各大权威机构发布的数据普遍具有一定滞后性，但天然橡胶根本面前后具有间断性，不太可能受短期因素扰动而改变，从各工夫节点的静态数据察看长期趋势的动态开展方向，对大级别交易具有重要的领导意义。 

       天气恶劣物候极端 

       2020年以来，气候异常引发的极端恶劣天气是招致天然橡胶供应释放低于预期的主要不确定性因素。回忆今年主产区物候条件，上半年东南亚受到持续干旱天气影响，8月进入雨季后降雨连绵不时，全年天然橡胶原料产出不畅，产量呈现明显回落。 

       按照通常的节令性规律，4月宋干节(泼水节)过后，泰国产区即开端新一轮割胶季，但今年热季延长招致泰国橡胶低产期变得更久。泰国南部地域集中了该国59.8%的天然橡胶产量，今年春季降水量许久未抵达适合开割的标准，形成原料产出释放迟缓。旱情不只对上半年橡胶树割胶形成不利条件，而且持续的干旱天气也增加了胶林的养护难度，使得橡胶树对病虫害的抵抗才干降低，在相当长的一段工夫内制约胶水的产量，甚至对胶林成长周期形成不可逆的侵害。 

       春夏季干旱完毕后不久，东南亚又迎来雨季洪涝灾害多发期，今年的割胶工作可谓是水深火热。泰国自进入雨季后降雨持续频繁，7-9月先后遭遇森拉克、海高斯、巴威、美莎克、红霞等台风侵袭，多个地域呈现暴雨和洪水等极端恶劣天气。马来西亚和印尼雨水同样过度充足，越南也经常受台景色。台风和强降雨带来洪涝等次生灾害，招致产区割胶不畅和运输受阻，原料产出明显受到克制。 

       尽管东南亚主产区在11月开端进入割胶淡季，但新胶提产进程不迭预期，产量节令性增长也将有限，难以抵补全年减产的亏空。鉴于主产区供应重大缺乏，货源紧张采购艰难，泰国橡胶供应商有意控制销售节奏，货源优先提供长约订单，乳胶控单限量发售。产区人士表示，即使物候条件天公作美，但由于割胶工人缺乏，橡胶产量亦难迅速大幅提升。产量淡季不旺的预期下，亚洲天然橡胶市场供应偏紧格局将会延续，没有理由认为供应会呈现报仇性反弹。 

       疫情加剧人手短缺 

       天然橡胶产量长周期上取决于割胶面积变迁，短期取决于消费和市场要素，排除天气等不可控项，劳动力价格对割胶积极性影响较大。相对其他农产品，橡胶树属于粗放管理，种植后正常只需锄草施肥等根本保护，因而割胶人工费用是最主要的消费本钱，胶园主雇佣割胶工人对原料收购价款的分成比例通常为6:4或5:5。 

       从泰国产区理解到的状况是，由于橡胶种植业终年不景气，收入偏低招致专业的割胶工人大量流失。泰国从事割胶作业的劳动力日渐紧缺，部分橡胶园面临找不到割胶工人的为难局面，主要依靠来自缅甸、老挝和柬埔寨等国的外来劳工。今年发作的疫情对原料产出本身影响相对较小，但泰国严格的防疫封锁政策妨碍外籍劳工流入，加剧了割胶人工缺乏的问题。 

       近十年的橡胶熊市形成群体性和区域性的农民减收，胶园弃割弃管、割胶工人流失等现象克制了产量增长。价格长期低迷形成的供应端陷阱，妨碍了天然橡胶消费的源头，传统的劳动力密集型行业遭遇用工荒，市场产能出清的自然调理为胶价上涨提供了可能性。 

       国内橡胶种植状况 

       中国天然橡胶种植面积超越1700万亩，主要散布在云南、海南及广东部分地域。和东南亚不同，中国天然橡胶产区通常在3月底至4月初开割，10月产量抵达年内高点，12月之后产量快速下滑并逐步进入停割期。国内产区今年开割普遍推延约两个月，受干旱、白粉病、疫情等复杂因素影响，全年减产结局已定。 

       云南产区天然橡胶产量水平比较稳定，占全国的50%以上，其中90%集中在西双版纳地域。云南产区单产较高，胶林均匀亩产在100—110公斤，处于开割期的胶林亩产超越200公斤。云南农垦器重橡胶树的施肥等田间管理，颐养得当的橡胶树一般可以割胶35—40年。海南地域橡胶树种植面积约800万亩，其中开割面积588万亩，均匀单产约为80公斤/亩。海南橡胶种植条件较差，由于台风频繁侵袭和土壤肥力较低，妨碍橡胶产量的进步。 

       今年中国天然橡胶产区同样命运多舛。年初受疫情影响，胶林前期缺乏保护，春季高温干旱和白粉病暴发，令国内产区橡胶树新叶成长推延，招致大规模推延开割，云南和海南主产区普遍推延50-60天左右。进入6月以后产区陆续开割，但因胶工短缺、胶价低迷等起因，新颖胶水释放迟缓。进入三季度，云南间断降雨天气妨碍割胶作业，原料产出速度依然不畅。9月底开端，云南天气逐步趋于正常，产区原料释放稳定，但11月中下旬云南面临停割，即使加工厂满负荷动工，也难以补救整个二、三季度损失的产量。海南产区受台风天气影响原料产出稀少，大厂高价抢购胶水，民营橡胶加工厂原料收购缺乏。 


       在一系列不利因素影响下，卓创估计2020全年中国天然橡胶产量在70万吨附近，较去年的81.5万吨减少约15%。此外，疫情刺激医用手套需求令浓缩乳胶热门抢手，加工厂消费利润可观，大量分流产地全乳胶原料，尤其是海南地域胶水根本都用于浓缩胶乳的加工消费。国内天然橡胶供应端来看，物候异常叠加浓乳分流原料，估计今年交割全乳减产约8-10万吨，同比下滑30%左右。尽管中国产量变迁相对ANRPC总量并不显著，但橡胶期货价格可以大幅上涨，离不开国内原料和交割品供应短缺的撑持。 

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