煤焦振荡走高形势背后的“三座大山”

2017-01-01 02:56:27 8
重庆君正转发:  春节过后,黑色系期货价格整体偏强,煤焦振荡走高,焦炭主力合约19日盘中最高上涨至670.5元/吨,焦煤主力合约最高至579元/吨,皆创出反弹新高。

  煤焦振荡走高形势背地的“三座大山”

  淡季预期拉高价格

  钢铁行业从来有“金三银四”和“金九银十”的说法,描绘的是现货市场的节令性特点。在淡季,下游需求逐步释放,现货价格呈现上涨。

  春节过后,尤其是元宵节过后,随着气候的转暖,工地将陆续动工,钢材需求会显著上升。需求上升撬动钢材价格,而钢材价格走强向上传导至煤焦市场,刺激其价格上行。

  回忆历年的钢铁消费数据,也能够看出,每年3、4、5月的粗钢产量都是当年的年内高点,这验证了钢铁行业的淡季特点。粗钢的高产对应的是煤焦旺盛的需求。而这,对煤焦价格有拉动作用。

重庆君正新型复合材料有限公司原为重庆君正橡胶制品有限公司。是重庆比较著名的橡胶制品厂。

  信贷数据良好推升市场

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  上周,1月金融信贷数据发布,远高于市场预期。其中,社会融资规模增量为3.42万亿元,环比和同比别离增加1.61万亿元和1.37万亿元, 创历史新高。社会融资规模量剧增有着多方面的起因,这一数据提供了市场活动性宽松的预期。而活动性宽松预期将推升大宗商品价格。

  详细到行业而言,央行等八部委发文,要求增强金融支持力度,“对钢铁、有色、建材、船舶、煤炭等行业中产品有竞争力、有市场、有效益的优质企业 继续给予信贷支持,帮忙有前景的企业度过难关”。这一表态,将缓解钢铁企业的资金紧张问题。此前,受制于资金方面的压力,钢铁企业普遍压低原料库存。若资 金问题好转,则钢铁企业的补库动作就将提振包括焦炭、焦煤在内的原料价格。

  市场情绪明显偏强

  春节期间,国际金融市场激烈骚动,欧洲股市和美国原油一度暴涨,对国内市场构成利空。然而,春节过后首个交易日,黑色系商品期货价格却集体低开高走,这是市场情绪的生动体现。

  浸润市场多年的人,一般会有这样的总结:该跌不跌,后市看涨;该涨不涨,后市看跌。在外盘利空的状况下,黑色系商品集体收阳,标明市场情绪偏强。在较长周期内决定市场走势的是根本面因素,而在短周期内,情绪可能是影响市场的重要甚至决定性因素。

  供应过剩格局不改

  以上根本解释了近期煤焦期价走强的起因,而我们认为,研判中期走势仍需关注根本面因素。通过生铁产量或粗钢折算生铁产量两种口径测算焦炭需求, 通过焦炭产量测算焦炭供应,再参考焦炭的月度进出口数据,能够大体计算出焦炭的月度供需均衡状况。经计算,当前焦炭供应过剩累计量的确较高峰期有所下降, 但市场供过于求格局仍在持续,并且在相当长的工夫段内难以逆转,这决定了焦炭价格难以呈现趋势性上涨行情。

  综上所述,淡季预期、信贷宽松、市场情绪三方面因素推动了煤焦期货价格的走强。然而,从根本面来看,煤焦期货价格仍受供应过剩的牵制。从操作的 角度来说,煤焦期货主力合约皆创出反弹新高,场内多单可继续持有,但需留神仓位控制,并随时关注供需面的变迁。若淡季需求被证伪或市场情绪转换,则需及时 兑现利润,落袋为安。

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